市场反弹，你知道该捡回什么股票吗?原有的印象必须要随着具体状况的变化而做出相应的调整，如果你继续追捧有色金属和电力股票，这看上去并不像是一个价值投资者所应该做的事情。

事情正在起变化，原先似乎一片大好的形势出现了分化，当原先的两市第一绩优股驰宏锌锗爆出巨亏之后，当电力行业一季度全线亏损之后，你必须要重新审视你原先看好的东西。无论是行业还是个股，基本面上的分化，是不可以回避的事实。

银行业：利差和税费变化是实质利好

"尽管银行业在2008年面临国家实行紧缩的货币政策，监管机构严格控制信贷增量，还承受着全球金融行业遭受次贷危机的重创等不利因素影响，但同时也要注意到中国正处在人民币不断升值、经济高速增长的时期，国家立志扩大内需，而银行业将直接受益。"国海证券银行业分析师冯伟在报告中如此写到。

他依然看好银行业未来几年内的发展潜力，并估计2008年股份制银行能保持45%-50%以上的利润增速，大银行保持30%-35%以上的增速，城商行的增速则在20%-25%左右。

与之形成佐证的是，2008年一季度上市银行业绩依然呈现出高速的增长，并成为支撑股票市场最大的基本面因素之一。上海证券的分析师郭敏认为，银行一季度利润大幅增长的主要原因依次是净利息收入的增加、所得税下降、资产质量向好、成本费用率的下降和中间业务收入持续高增长。

不过需要注意的是，各家银行增长原因有所不同，中行、交行、浦发的利润增速主要由所得税下降因素主导;深发展、招商、华夏和工行的利润增速主要由利息收入的增长影响。

行业的横向对比之下，郭敏建议在下一阶段关注招行、工行和民生这三家银行的表现。其中，招行一季报显示出该公司利润增长驱动因素较为均衡，核心竞争力明显。工行利润增长扎实均衡，中间业务有望借助其网点优势保持快速发展，大型银行受到紧缩政策的影响也较有限。而民生在事业部改革之后经营效率有望因此而得到提高，且通过发行可转债补充资本金、实行公司高管的激励方案也有助于该公司各项业务的持续发展。

保险业：关注投资收益是否反弹

按照保监会日前公布的2008年3月份全国保费收入情况来看，中国保险业整体保费增长仍旧呈现稳步增长态势：人身险保费收入持续高速增长，1-3月累计保费收入达到2338亿，同比增长达到61.52%，比2月份增速下降8个百分点;单月保费收入达到880亿元，同比增长49.59%。照此看来，保险公司的保费收入这一块依然风光。

最大的不确定因素还是在于投资，保险资金在一季度受A股拖累而遭遇重创，这也是直接导致三大保险股集体跳水的主要原因。目前，A股市场出现了回暖的迹象，投资收益能否相应出现反弹是决定保险业业绩的最关键因素。

展望5月，光大证券保险分析师肖超虎表示，保险公司在资产配置方面会改变一季度的策略，放弃单方面偏向固定收益类资产的做法，而是在权益类和固定收益类资产之间均衡配置。对固定收益资产，则是将已经到期的资产在当前的市场中重新配置，调整资产久期。

肖超虎认为，虽然国寿一季报欠佳，但并不影响其新业务价值的成长性，公司新业务价值仍会以高于保费收入的速度增长。对于平安，肖超虎表示："虽然公司一季度公布的业绩好于之前的预期，但业绩好于预期的主要原因是准备金支出的大幅下降，我们并不认为这种调整对公司的价值有实质的贡献。"

而从一季度经营数据来看，太保的支出结构并没有出现恶化，尤其是其万能险出现快速增长的情况下。退保金、管理费用是太保承保结果略为改善的主要原因。肖超虎认为这对太保一季度的经营情况来说也算是不错的消息。